Performance des fonds d'investissement sur les thématiques ESG de l'eau et du traitement des déchets.

Details

Supervisors

Grégoire, Philippe

Faculty

Louvain School of Management

Degree label

Master [120] en sciences de gestion, à finalité spécialisée

Abstract

L’investissement thématique, apportant une solution aux investisseurs désireux d’investir selon leurs convictions et leurs valeurs dans un thème a, ces dernières années, bénéficié d’une popularité croissante. En effet, les actifs sous gestion dans les fonds thématiques ont presque triplé, passant de 75 milliards de dollars en 2017 à environ 195 milliards fin 2019. Grâce aux caractéristiques qui lui sont propres et à une gestion active, l’investissement thématique bénéficierait d’une meilleure performance que les autres catégories de fonds. Ce mémoire a pour objectif d’évaluer la performance des fonds d’investissement sur les thématiques ESG de l’eau et des déchets. Pour ce faire, 26 fonds ont été sélectionnés et la performance a été évaluée grâce aux mesures suivantes : le ratio de Sharpe, le ratio de Treynor, l’alpha de Jensen, le modèle de Fama-French et le modèle de Carhart. Les résultats suggèrent qu’entre janvier 2015 et mars 2021, les fonds thématiques sur l’eau et les déchets ont généré des rendements supérieurs aux fonds conventionnels et responsables mais que cette surperformance n’est pas statistiquement significative. Par ailleurs, la performance a été étudiée durant 2 cycles économiques différents : en période de crise et en période de croissance économique. En période de crise, les résultats suggèrent que les fonds thématiques sur l’eau et les déchets ont généré des rendements supérieurs aux fonds conventionnels mais ceux-ci sont non significatifs. En revanche, en période de croissance économique, les fonds étudiés ont généré des rendements significativement plus élevés que les fonds conventionnels. En conclusion, les fonds d’investissement sur les thématiques ESG de l’eau et des déchets performent de manière similaire aux fonds conventionnels et responsables en période normale. Bien que cette absence de surperformance vis-à-vis des fonds conventionnels soit aussi constatée en période de crise, les fonds thématiques sur l’eau et les déchets surperforment ces derniers en période de croissance économique. Une différence survient par rapport à la littérature : contrairement aux fonds thématiques sur l’eau et les déchets, les fonds socialement responsables et environnementaux performent mieux en période de crise qu’en période de croissance économique. Néanmoins, mis à part cette différence, les résultats observés dans la littérature sont en accord avec ceux de cette étude.