Etude de Performance des Indices MSCI Smart Beta

Details

Supervisors

Dispas, Christophe

Faculty

Louvain School of Management

Degree label

Master [120] en sciences de gestion

Abstract

Le smart beta est l’un des sujets les plus en vogue aujourd’hui sur les marchés et principalement dans la gestion d’actifs. Les stratégies smart beta sont des stratégies d’investissement à caractères actif et passif, mises en place dans le but d’ajouter de la valeur et du rendement pour les investisseurs en sélectionnant, pondérant et rebalançant des portefeuilles d’actifs sur base de caractéristiques différentes que la capitalisation boursière. Le nom « smart beta » est assez récent, mais le concept ne l’est pas. Fondamentalement, les smart beta ont découlé de l’investissement factoriel, lui-même issu de longues recherches académiques puisque dans les années ’60, William Sharpe faisait part de ses découvertes en matière de facteurs de risques comme sources principales de rendement. L’investissement factoriel cherche à identifier des sources générales et permanentes de rendement telles que le style value qui visent les entreprises bon marché, ou le style quality, qui cible les entreprises de haute qualité. Les stratégies smart beta visent à capturer ces sources de rendement grâces à des stratégies systématiques, transparentes et basées sur des règles simples et claires, et ainsi accroitre le rendement, tout en diminuant le risque et en améliorant la diversification. J’ai donc voulu, dans ce mémoire, étudier la performance de neuf indices smart beta du portefeuille d’indices du MSCI : les MSCI Enhanced Value, MSCI Value Weighted, MSCI High Dividend Yield, MSCI Equal Weighted, MSCI Risk Weighted, MSCI Quality, MSCI Quality Sector Neutral, MSCI Minimum Volatility, et MSCI Momentum. L’idée a été d’analyser leur performance d’après leur rendement, leur volatilité et certains ratios, en les comparant au marché mais aussi entre eux.