RUDY DE WINNEPluquet, AlisonAlisonPluquet2025-02-042025-02-042019https://dial-mem.test.bib.ucl.ac.be/handle/123456789/15703Les principaux taux d’intérêt de référence ou « Benchmarks » tels que le LIBOR (« London Interbank Offered Rate ») et l’EURIBOR (« Euro Interbank Offered Rate ») sont assez méconnus de la population et pourtant, ceux-ci sont largement utilisés dans le système financier mondial en tant que référence pour un volume important et une grande variété de produits et contrats financiers. Les tentatives de manipulation du marché et les fausses déclarations concernant les taux de référence mondiaux, ainsi que la baisse de la liquidité survenue après la crise sur les marchés interbancaires non garantis, ont conduit les autorités financières à remettre en cause la fiabilité et la robustesse des taux de référence du marché interbancaire existant. L’incertitude entourant l’intégrité de ces taux de référence représente une source potentiellement grave de vulnérabilité et de risque systémique. Dans ce contexte, le Conseil de stabilité financière (la FSB) a souhaité procéder à un examen approfondi des principaux taux d’intérêt de référence et des plans de réforme afin de s’assurer de la cohérence et de la coordination de ces plans, ainsi que de la robustesse de ces taux et de leur utilisation appropriée par les acteurs de marchés. Différents groupes de travail ont donc été dédiés à la transition de manière à identifier de nouveaux taux de référence susceptibles de remplacer les anciens. L’objet de ce mémoire sera d’étudier les impacts de la réforme Benchmark (« BMR ») sur les marchés financiers et institutions financières. Cette réforme a pour but de remplacer les indices de référence tels que le LIBOR et l’EURIBOR par de nouveaux indices plus pertinents et plus robustes. Pour ce faire, nous procéderons tout d’abord à l’analyse du marché interbancaire sur lequel sont échangés ces différents taux ainsi que de la crise financière de 2007-2008 et de ses dysfonctionnements micro et macroéconomiques. À cette fin, nous analyserons principalement les taux d’intérêt de référence que sont le LIBOR et l’EURIBOR et les taux alternatifs choisis pour les remplacer. Nous verrons que ces changements entraîneront de nombreux impacts tant pour les marchés financiers que pour les institutions financières à savoir des impacts opérationnels, commerciaux, juridiques et bien d’autres encore, c’est-à-dire des impacts non négligeables pour l’ensemble du système financier. Des recommandations seront d’ailleurs proposées pour atténuer ces différents impacts et rendre la transition la plus facile possible pour les différentes instances financières.Taux d'intérêt de référenceLIBOREURIBORManipulationRéformeBenchmarkCrise financièreImpactstext::thesis::master thesisthesis:20514