Facteurs explicatifs de l’endettement des PME belges : étude empirique sur données de panel

Details

Supervisors

Béreau, Sophie

Faculty

Louvain School of Management

Degree label

Master [120] en sciences de gestion

Abstract

Le choix que fait une entreprise entre endettement et financement par fonds propres désigne sa structure de financement. Ce choix peut avoir un impact direct sur la valeur de l’entreprise. Il parait donc intéressant de savoir quels facteurs influencent la structure de financement, et plus particulièrement, l’endettement. Plusieurs études ont permis d’identifier les facteurs ayant une influence sur l’endettement, mais sans fournir de conclusion claire. Aussi, certaines de ces études ont mené à des résultats contradictoires. De plus, aucune d’elles n’a, à notre connaissance, tenté de prendre en compte l’impact de la crise économique et financière de 2008 sur l’endettement des entreprises. C’est sur les petites et moyennes entreprises (PME), qui représentent un acteur essentiel de l’activité économique belge, que nous choisissons de cibler notre étude. L’objectif premier de ce mémoire est de mesurer l’impact de la crise sur l’endettement des PME belges. Il est également question de savoir quelle influence l’âge, la taille, les coûts d’agence et le degré d’autofinancement ont sur le ratio d’endettement. Enfin, il s’agit d’identifier la relation existante entre l’endettement et la performance des entreprises au travers de différentes variables, à savoir la rentabilité, la liquidité et la croissance. Parmi les facteurs explicatifs de l’endettement, nous nous concentrons donc essentiellement sur des facteurs quantitatifs.