L' attractivité des penny stocks pour les investisseurs.

Details

Supervisors

D'Hondt, Catherine

Faculty

Louvain School of Management

Degree label

Master [120] en sciences de gestion (Mons)

Abstract

Au cours de ce mémoire, nous avons étudié les actions ayant une valeur inférieure à 5 euros et cotées sur Euronext pour la période 2013-2018. Ces actions sont appelées des penny stocks. Ce mémoire nous a permis de déterminer si les penny stocks étaient attractifs pour les investisseurs comparativement à un benchmark, l’Eurostoxx600. Nous avons découvert que les penny stocks pouvaient surperformer le marché, avec des rendements supérieurs à 300%, mais la probabilité d’occurrence est très faible, 5%. De plus, la majorité de ces actions a un rendement situé entre 0 et 50% mais cette tranche est accompagnée d’une volatilité très forte et le rendement annuel moyen n’est guère assez élevé pour justifier ce risque. Nous avons également étudié ces actions sur base de leur valeur, ce qui nous a permis de déterminer que plus leur valeur est faible, plus leur rendement annuel moyen est important. Une stratégie de buy and hold n’étant guère efficace à long terme, nous avons étudié trois stratégies plus actives. Une basée sur la volatilité historique, une autre sur le principe du momentum et enfin sur base de la capitalisation boursière. Nos conclusions sont assez claires, si nous suivons à la lettre ces stratégies, nous pouvons surperformer le marché dans certains cas. Une action ayant bien performé précédemment aura tendance à suivre ce mouvement à court terme, 3 mois. Il est donc intéressant pour l’investisseur de se tourner vers les penny stocks « gagnants » et de conserver ceux-ci durant ce laps de temps. Les titres ayant une volatilité forte, entre 25 et 70% ont la particularité d’avoir une croissance plus importante que les autres penny stocks à court terme. Il en est de même lorsque les sociétés ont une capitalisation boursière située entre 50 et 750 millions d’euros. Sur base de cette caractéristique, il est également possible d’engendrer des gains sur le long terme, 3 ans. Les investisseurs ont donc l’obligation de suivre attentivement le marché pour ne pas manquer les actions porteuses de richesse. Enfin, lors d’une IPO, ces actions agissent également de manière particulière. Nous avons pu démontrer qu’il était possible de réaliser des résultats très intéressants si on optait pour une stratégie adaptée car sans cela, il est impossible d’engendrer des gains au-delà d’une 1 année. Et si nous conservons ces actions, nous serons perdants. Par contre, si nous décidons d’investir dans chacune des IPO et de revendre les actions au bout de 11 ou 12 mois et de réinvestir dans les nouvelles IPO, nous pouvons obtenir des rendements bien supérieurs au simple investissement dans l’Eurostoxx600 sur le court et long terme.