Les déterminants de la rémunération des dirigeants du Bel 20.

Details

Supervisors

Peirce, Robert

Faculty

Louvain School of Management

Degree label

Master [120] en sciences de gestion

Abstract

Ces dernières années, l’actualité financière a été marquée par un grand nombre de controverses en matière de gouvernance d’entreprise. Même si les dirigeants de sociétés cotées ont longtemps échappé à la révélation du montant qu’ils percevaient, ceux-ci sont désormais contraints de publier un rapport de rémunération dans lequel l’ensemble des composantes de leur rémunération est détaillée. A la lumière de ces révélations, nous avons pu constater le caractère parfois excessif du niveau de rémunération octroyé aux dirigeants tout en soulignant la piètre performance de certaines de ces sociétés. Ceci impliquerait une déconnexion possible entre le rendement de l’entreprise et le montant octroyé aux dirigeants. Ainsi, un grand nombre d’études ont porté sur la façon dont la rémunération est fixée à travers le monde. Toutefois, très peu d’auteurs se sont intéressés à la situation en Belgique. Ce manque d’études concernant notre pays a suscité notre intérêt. Ces réflexions ont ainsi fait apparaître le sujet d’analyse suivant : Les déterminants de la rémunération des dirigeants du Bel 20. Le cadre théorique utilisé à travers l’ensemble de cette analyse est principalement la théorie de l’agence. Nous constaterons que contrairement aux préconisations de cette théorie, la performance de l'entreprise ne constitue pas le principal déterminant de la rémunération des dirigeants. En effet, nous verrons que la taille de l'entreprise explique une plus grande partie de la variation des montants octroyés aux dirigeants du Bel 20. Toutefois, nous remarquerons que les caractéristiques des dirigeants ainsi que la présence d'un comité de rémunération ne semblent pas, quant à eux, impacter leur niveau de rémunération.