Quelle est la sélection de portefeuille optimale pour un investisseur particulier considérant le risque et les coûts de transaction ? Analyse comparative entre trois stratégies.

Details

Supervisors

De Winne, Rudy

Faculty

Louvain School of Management

Degree label

Master [120] en sciences de gestion, à finalité spécialisée (horaire décalé)

Abstract

L'investissement dans les actifs financiers est devenu une pratique courante chez les particuliers. De nos jours, ces derniers ont à leur disposition une multitude de possibilités afin de maximiser la croissance de leur patrimoine. Néanmoins, il semble essentiel de prendre en compte les risques encourus ainsi que les frais de transaction qui peuvent affecter la performance de leur stratégie. Dans cette étude, nous examinerons les différentes options disponibles pour les investisseurs particuliers tout en tenant compte des différentes contraintes. L'application de la théorie classique de la sélection de portefeuille de Markowitz (1952) peut être coûteuse pour le petit investisseur en raison des coûts de transaction importants. En effet, ces investisseurs sont incités à opter pour une sélection d'actifs relativement limitée. Cette technique peut donc conduire à un problème d'optimisation dans lequel les coûts de transaction se heurtent aux coûts de risque liés à un portefeuille peu diversifié. À la lumière de ces constatations, la rentabilité d’un portefeuille d’actifs soumis à la théorie de Markowitz (1952) sera comparée à une stratégie dite "passive", notamment à l’aide d’ETF (Exchange-Traded Funds). Ceux-ci sont très appréciés des investisseurs, car ils permettent d'éviter le conflit entre le rendement d'un côté et le risque de l'autre. Cette comparaison permettra d'évaluer la pertinence de la stratégie active et de déterminer si elle est justifiée, compte tenu des coûts de transaction associés et des risques encourus.