Les tendances de marché et l'effet de disposition

Details

Supervisors

De Winne, Rudy

Faculty

Louvain School of Management

Degree label

Master [120] en sciences de gestion, à finalité spécialisée (horaire décalé)

Abstract

L’un des biais les plus étudiés de la finance comportementale est l’effet de disposition. Il est défini comme la tendance que présente un investisseur à conserver des titres perdants et vendre des titres gagnants (Shefrin & Statman, 1985). De nombreux articles ont confirmé la présence de l’effet de disposition que cela soit au niveau expérimental ou sur des données de marchés. Bien que la majorité des articles considèrent implicitement un effet de disposition constant dans le temps, l’étude de Bernard et al. (2021) suggère que l’effet de disposition varie selon la situation économique du marché. Au sein de ce travail, nous réalisons une analyse empirique avec pour objectif de déterminer si, en moyenne, notre échantillon est sujet à l’effet de disposition et si ce dernier varie selon la tendance du marché. Nous soulignons combien la tendance du marché peut influencer ce biais. Nous montrons qu’en moyenne, notre échantillon souffre d’un effet de disposition de 4,06%. Aussi, nos résultats suggèrent que l’effet de disposition est plus important de 8,39% lorsque le marché est en essor par rapport à un marché en crise.