Analyse des difficultés auxquelles les entreprises font face lors de l'implémentation et du suivi de la réglementation EMIR

Details

Supervisors

Fox, Mathilde

Faculty

Louvain School of Management

Degree label

Master [120] en sciences de gestion (Mons)

Abstract

La European Market Infrastructure Regulation (EMIR) est une réglementation européenne mise en place en 2012 et qui établit des règles sur les dérivés de gré à gré. EMIR vise explicitement les produits dérivés, qui ont eu un rôle important dans la crise financière qui a débuté en 2007 et qui, dus à leur quantité et à leurs caractéristiques, peuvent encore être source d’instabilité sur les marchés. Parmi les règles établies, trois types d'obligations ont été mises en place et doivent être respectées par les entités financières et non financières. Cette réglementation représente aujourd'hui un réel défi pour les entités non financières et l'incertitude face à la complexité de cette réglementation est ressentie par plusieurs acteurs dans le secteur. Nous avons alors décidé d'analyser les nombreux mécanismes en jeu dans la réglementation, les différents acteurs impliqués, ainsi que les difficultés que rencontrent les entités non financières et leurs différentes manières d'y faire face. Notre objectif a donc été de comprendre comment les entités pourraient améliorer leur gestion de la réglementation afin de minimiser les problèmes rencontrés lors de son implémentation. Nous avons ainsi pu recueillir les témoignages de différents acteurs au sujet de leur expérience et nous avons ensuite procédé à une analyse des différentes situations ainsi que des nombreux choix que les entités ont à leur disposition concernant leur gestion des exigences de la réglementation. Enfin, nous avons pu mettre en évidence différents points que les entités non financières devraient prendre en considération dans leurs choix concernant la gestion d’EMIR. Par conséquent, selon qu’une entreprise ait une organisation plutôt centralisée ou décentralisée, des ressources financières et humaines suffisantes ou non, ou qu’elle veuille par exemple prioriser la qualité par-dessus tout, nous avons conclus que certains choix seront plus adéquats et indiqués que d’autres.