Quelles sont les tendances et les innovations dans le financement d’une fusion ou acquisition ?

Details

Supervisors

Tesolin, Giorgio

Faculty

Louvain School of Management

Degree label

Master [120] en Ingénieur de gestion

Abstract

Le monde des M&A (Mergers and Acquisitions) connaît un dynamisme hors du commun actuellement. Rien ne semble impossible pour qui veut aboutir. Il fut un temps où seuls les « major » étaient concernés ; aujourd’hui ce phénomène touche les entreprises de toutes tailles et mondialement. Bien entendu ce type d’opération reste complexe. C’est pourquoi des processus relativement standardisés pour appréhender au mieux les risques potentiels liés à ces opérations, et surtout pour organiser au mieux ce qui fait la substance d’une acquisition ou d’une fusion ont été mis au point : la valorisation et le financement. Nous avons choisi de nous focaliser plus particulièrement sur ce dernier point : le financement. Nous vivons un paradoxe nouveau : les banques n’ont jamais bénéficié d’autant de largesses, elles regorgent de cash, empruntent sur les marchés à des taux parfois négatifs, ceci afin de leur permettre de financer massivement l’économie réelle...Et pourtant, toujours traumatisées par la crise de 2008, et engoncées dans le carcan des critères de Bâle, elles restent frileuses et ne vont prêter que si le risque est faible. D’où la place prise, par les fonds d’investissement divers, petits ou grands, spécialisés ou non, et surtout, l’émergence de toute une série de nouvelles plateformes de financement innovantes qui offrent, plus spécifiquement aux PME des solutions taillées sur mesure pour elles. C’est ce tournant innovant qui nous a paru intéressant de mettre en avant en conclusion de notre exposé dialectique sur le phénomène des M&A à ce jour : la description de leurs processus et les lacunes du financement traditionnel par le monde de la banque.