Le design et le financement des nouvelles assurances groupe

Details

Supervisors

Devolder, Pierre

Faculty

Faculté des sciences

Degree label

Master [120] en sciences actuarielles, à finalité spécialisée

Abstract

Pour de nombreux travailleurs, le montant de la pension légale ne permet pas d’envisager l’avenir avec quiétude. Le combo nocif que forme, le vieillissement rapide de la population, le contexte économique délicat et le développement des formes atypiques de travail met en difficulté le système de la pension légale déjà affaibli. C’est ce principal besoin qui mène à la propagation des régimes de retraite privés octroyés dans le cadre d’un contrat de travail. Historiquement, les engagements de pension offerts par l’employeur à ses salariés étaient de type prestations définies car la législation l'imposait. Depuis la fin des années 90, une transition toujours en cours aujourd’hui, a été initiée vers les engagements de pension de type contributions définies. A l’heure actuelle, ce type de plan représente une grande majorité des affiliations et est sans conteste devenu le standard en termes d’engagement de pension complémentaire en Belgique. Toutefois, cette transition vers les plans en contributions définies est remise en cause. En effet, la persistance de l’environnement de taux bas combinée à la garantie minimale imposée par la LPC mettent les assureurs et les employeurs en difficulté. Cette garantie qui a été conçue dans l’intérêt des affiliés pèse réellement sur la charge de financement des employeurs. Encore peu nombreux sur le marché, les plans en cash balance séduisent progressivement par leur profil hybride présentant des risques partagés entre l’employeur et le bénéficiaire. Après une revue de la littérature, une présentation théorique des différents éléments dépeignant l’architecture d’un plan de pension a été proposée. Ensuite, des produits d’assurance groupe ont été analysés selon différents scénarios décrivant l’évolution du taux de rendement. Et ce, dans le but de comparer la charge de financement de l’employeur et la prestation espérée du bénéficiaire dans l’optique où le plan de pension qui les lie est soit établi en contributions définies, soit en cash balance. La même analyse a été réalisée par la suite dans un environnement incertain de rendement. La LPC mise de côté, le niveau de prestation dû aux affiliés et la charge de financement totale subie par l'employeur, dépendent substantiellement de l'architecture du produit d'assurance et du niveau du taux de rendement de l'assureur. For many workers, the amount of the legal pension does not allow them to look forward to the future with peace of mind. The harmful combination of a rapidly aging population, a difficult economic context and the development of atypical forms of work are putting the already weakened statutory pension system in a difficult position. It is this main need that is leading to the spread of private pension schemes granted under an employment contract. Historically, the pension obligations offered by employers to their employees were of the defined benefit type because legislation required it. Since the end of the 1990s, a transition to defined contributions plans has been underway and is still ongoing. Today, this type of plan represents a large majority of the affiliations and has unquestionably become the standard in terms of supplementary pension commitments in Belgium. However, this transition to defined contribution plans is being questioned. Indeed, the persistence of the low-interest rate environment combined with the minimum guarantee imposed by the LPC are putting insurers and employers in difficulty. This guarantee, which was designed in the interest of the members, really weighs on the employers' financing burden. Cash balance plans, which are still few and far between on the market, are gradually becoming attractive because of their hybrid profile, with risks shared between the employer and the beneficiary. After a review of the literature, a theoretical presentation of the different elements of the architecture of a pension plan was proposed. Then, group insurance products were analyzed according to different scenarios describing the evolution of the rate of return. This was done to compare the employer's financing burden and the beneficiary's expected benefit in the case where the pension plan that links them is either established in defined contributions or in cash balance. The same analysis was subsequently performed in an uncertain return environment. Leaving aside the LPC, the level of benefit achieved at retirement by the members and the total financing burden on the employer depend substantially on the architecture of the insurance product and the level of the insurer's rate of return.