Etude des corrélations entre trois investissements alternatifs et les indices boursiers et obligations gouvernementales des Etats-Unis, du Royaume-Uni et de l’Allemagne : le cas de l’or, l’argent et des vins de prestige

Details

Supervisors

Béreau, Sophie

Faculty

Louvain School of Management

Degree label

Master [120] en Ingénieur de gestion

Abstract

Ce mémoire étudie les corrélations entre trois actifs alternatifs - l’or, l’argent et les vins de prestige – et les indices boursiers et obligations gouvernementales à long terme des Etats-Unis, du Royaume-Uni et de l’Allemagne sur une période s’étendant de 2004 à 2014 afin d’inclure la crise de 2008. L’estimation de ces corrélations montre que celles-ci varient fortement en fonction du temps, notamment durant la crise financière de 2008. Une régression de ces corrélations fut ensuite conduite avec comme variables explicatives différents indicateurs macroéconomiques afin d’évaluer quels seraient les déterminants des variations de ces corrélations. Il apparaît que la variable représentant la crise de 2008 soit un déterminant majeur de la variation de ces corrélations. Pour finir, les co-mouvements entre les rendements des trois actifs alternatifs et ceux des indices boursiers et obligations gouvernementales américaines, britanniques et allemandes ont été analysés. On peut observer que l’or et l’argent agissent comme valeur refuge pour les indices boursiers américains et allemands et les obligations gouvernementales américaines et britanniques. Les vins de prestiges peuvent quant à eux être considérés comme des valeurs refuge pour les trois indices boursiers étudiés et les obligations gouvernementales américaines et britanniques.