Malgré des années à un niveau faible et persistant, l'inflation peut-elle revenir ?

Details

Supervisors

Bodart, Vincent

Faculty

Faculté des sciences économiques, sociales, politiques et de communication

Degree label

Master [120] en sciences économiques, orientation générale, à finalité spécialisée

Abstract

Ce mémoire analyse des formes fonctionnelles linéaires et alternatives de la courbe de Phillips en Zone Euro au cours des trente dernières années. Le but poursuivi est d’analyser la stabilité et une potentielle non-linéarité de cette relation et d’évaluer si l’inflation pouvait revenir malgré des années à un niveau faible impliquant au passage, un taux d’inflation insensible aux récents changements dans l’activité économique. Dans ce travail de recherche, le point d’attention sera dans un premier temps porté sur l’économie américaine. Par la suite, grâce à la réplication de deux méthodes d’analyse estimant la courbe de Phillips aux Etats-Unis, nous effectuerons dans la partie empirique plusieurs estimations de la relation de Phillips en Zone Euro. Nos principaux résultats suggèrent que la courbe de Phillips reste identifiable à un niveau désagrégé en Zone Euro sur la période 1991-2019 grâce à l’inclusion d’effets fixes géographiques et temporels. Par ailleurs, nous constatons que la courbe de Phillips relative aux salaires reste plus évidente à identifier que la courbe de Phillips relative aux prix De plus, notre analyse indique que la courbe de Phillips relative aux salaires pourrait être de nature convexe à travers l’ensemble des fenêtres d’observations testées. Toute potentielle forme de non-linéarité disparaît dans l’échantillon post-crise financière pour la courbe de Phillips relative aux prix. Nous argumenterons dans la suite de ce papier de recherche que cette divergence dans les résultats relatifs aux deux estimations de la relation de Phillips pourrait être expliqué par l’impact des marges commerciales compressées, la rigidité des salaires nominaux et l’ancrage des attentes d’inflation. Cependant, si le marché du travail venait à se resserrer à l’avenir combiné avec une politique monétaire très accommodante, il ne faudrait pas exclure l’éventualité que l’inflation puisse ressurgir.