Impact et perspectives de développement du crowdfunding en Belgique

Details

Supervisors

Colmant, Bruno

Faculty

Louvain School of Management

Degree label

Master [120] en sciences de gestion

Abstract

Quel a été l’impact du développement du crowdfunding en Belgique et les perspectives qui en découlent? Cette question prend tout son sens dans notre pays composé essentiellement de PME, régulièrement à la recherche de capitaux afin de financer leur développement. Pour tenter de répondre à cette question, nous avons réalisé une première partie théorique abordant la littérature relative au crowdfunding et à ses acteurs actuellement présents en Belgique. Dans la seconde partie, nous avons mené une étude qualitative afin de compléter les éléments abordés dans la première partie par l’expérience de personnes ayant un lien direct ou indirect avec le crowdfunding en Belgique. Le montant des fonds levés par l’intermédiaire du crowdfunding connaît une croissance importante dans notre pays. En effet, le crowdfunding présente de nombreux avantages pour l’entrepreneur, mais également pour l’investisseur. De plus, de nombreuses mesures pour favoriser cette nouvelle forme de financement ont été prises au cours de ces dernières années. À cela s’ajoute le fait que les banques belges ne sont pas restées les bras croisés face à ce nouveau phénomène, c’est ainsi que des acteurs bancaires ont conclu des partenariats voire créé leur propre plateforme. À l’heure actuelle, aucun modèle ne domine encore le marché belge du crowdfunding même s’il semble que le « crowdlending » se distingue légèrement. Toutefois, les montants levés sont relativement faibles en comparaison avec nos voisins européens. Le financement participatif présente de nombreux risques à la fois pour l’entrepreneur mais aussi pour l’investisseur. Il s’agit principalement de risques de liquidités, financiers, légaux et de défaut de la plateforme. Le risque de diversification pour l’investisseur n’est également pas à sous-estimer tout comme l’asymétrie d’information. Par conséquent, la législation a un rôle important à jouer afin de protéger au maximum les parties prenantes face à ces risques potentiels. La seconde partie de ce mémoire a permis, grâce à l’interview d’une multitude d’acteurs, de compléter les divers éléments abordés en première partie et ainsi apporter notre contribution à la recherche scientifique dans le domaine du crowdfunding en Belgique. Plusieurs thèmes ont été abordés comme les facteurs de réussite et d’échec des campagnes de crowdfunding, les points positifs et négatifs de cette forme de financement, la venue des banques, la problématique du prospectus, le tax-shelter ainsi que les perspectives d’avenir du crowdfunding en Belgique. À la suite de cette analyse, il s’avère qu’en Belgique, le crowdfunding a permis de démocratiser l’accès au capital à risque, de financer des PME ainsi qu’une multitude de projets. De plus, la communauté fédérée autour du projet a permis de montrer la qualité et Ia maturité des différents projets qui lui ont été soumis. Mais pour en arriver là, il aura fallu que l’entrepreneur s’investisse totalement dans sa campagne. Quant à la principale problématique à laquelle sont confrontés les investisseurs, il s’agit de la rédaction du prospectus limitant la possibilité de lever d’importants montants financiers (supérieurs à 300.000 euros) sans publication de prospectus. Les perspectives futures pour le crowdfunding sont multiples. D’une part, les banques pourraient faire le choix de s’investir plus qu’elles ne le font actuellement à travers les partenariats. D’autre part, les plateformes existantes, en recherche de croissance, pourraient être tentées de développer leurs activités à l’étranger. Enfin, une éventuelle cannibalisation de certains marchés par d’importants acteurs du crowdfunding ne doit pas être exclue dans le futur. En conclusion, il apparaît que l’impact du développement du crowdfunding a eu des répercussions importantes pour le développement des PME, mais aussi pour l’émergence d’une multitude d’acteurs, le tout accompagné de perspectives d’avenir et de challenges à relever pour le financement participatif et les entrepreneurs.