Risque de longévité et marché de la sécurité liée à l’assurance : quel avenir pour ces produits dérivés ?

Details

Supervisors

Pierre Devolder

Faculty

Louvain School of Management

Degree label

Master [120] en sciences de gestion, à finalité spécialisée

Abstract

Ce mémoire vise à faire un état des lieux du marché des dérivés d’assurance et s’interroger sur la pérennité de tels instruments. La première partie sert à remettre en contexte l’émergence des marchés financiers modernes et la création des produits dérivés. Cette première partie nous permettra de comprendre l’évolution au cours des siècles de la finance moderne, au travers des crises et des innovations. La deuxième partie de ce mémoire se focalisera sur les assurances, le mécanisme de réassurance et les dérivés d’assurance. Une analyse des avantages de ces derniers aura pour but de soulever les avantages qu’ils peuvent avoir pour les acteurs des marchés financiers : Gestion des risques, personnalisation des couvertures, protection contre les risques émergents, diversification des portefeuilles et réponses aux évènements catastrophiques entre autres. Une fois les bases du fonctionnement des dérivés d’assurance et du marché posées, nous nous attaquerons dans la troisième partie à l’analyse du risque de longévité et les instruments de couverture existants. Nous regarderons plus attentivement les produits de longévité traditionnel ainsi que les produits dérivés de longévité ; tel les q-forwards, les swaps et les obligations. Dans la dernière partie, nous analyserons en détails le fonctionnement d’une solution de première génération (obligation indexée sur la longévité) et une solution de deuxième génération (les swaps de longévité au travers des q-forwards). Nous finirons ce chapitre par une analyse de l’évolution des marchés primaires et secondaires des valeurs liées à l’assurance. Nous ferons enfin un point sur l’évolution de ce marché ainsi que les prochaines étapes de développement et les obstacles que les différents acteurs devront outre-passer pour faire de ce marché, une entreprise florissante.