La performance des entreprises belges au Congo pendant et après la période coloniale

Details

Supervisors

Jean-Marie Baland

Faculty

Faculté des sciences économiques, sociales, politiques et de communication

Degree label

Master [120] en sciences économiques, orientation générale, à finalité spécialisée

Abstract

Ce mémoire s’intéresse à une partie relativement peu étudiée de l’histoire coloniale belge en se posant les questions suivantes : comment évoluent les indices boursiers des firmes belges dont l’activité principale se situe au Congo pendant et après l’époque coloniale ? Quels événements impactent le plus ces firmes ? Et finalement, les résultats sont-ils les mêmes pour tous les secteurs de l’économie? Pour y répondre, une analyse empirique en deux étapes est menée à partir d’une base de données reprenant les informations financières des firmes belges cotées en bourse dont l’activité principale se situe au Congo. La première étape consiste en une analyse plutôt qualitative de graphiques reprenant l’évolution du cours des actions des firmes agricoles, des firmes minières ainsi que de quelques holdings particuliers. La deuxième étape comprend un modèle de régression plus général. Celui-ci mesure l’impact de divers événements majeur (comme la décolonisation) sur les cours de bourse pour l’ensemble des secteurs de l’économie. Les résultats majeurs obtenus dans ce travail sont les suivants : le cours des actions chute suite à la crise de 1929 mais également lors de la décolonisation de 1960. En dehors de ces effondrements, les années 1920 et 1950 correspondent à des périodes de croissance. La Seconde Guerre mondiale semble ne bénéficier qu’à certains secteurs (principalement les sociétés minières). This thesis focuses on a relatively unexplored part of Belgian colonial history by asking the following questions: How did the stock market indices of Belgian firms whose main activity was in the Congo evolve during and after the colonial period? Which events had the greatest impact on these firms? And finally, are the results the same for all sectors of the economy? To answer these questions, a two-stage empirical analysis is carried out using a database containing the financial information of Belgian firms listed on the stock exchange whose main activity is located in Congo. The first step consists of a rather qualitative analysis of graphs showing the evolution of share prices of agricultural firms, mining firms and some specific holding companies. The second step consists of a more general regression model. It measures the impact of various major events (such as decolonisation) on stock prices for all sectors of the economy. The main results obtained in this work are the following: stock prices fall following the 1929 crisis but also during the decolonisation of 1960. Apart from these collapses, the 1920s and 1950s were periods of growth. The Second World War seems to benefit only certain sectors (mainly mining companies).