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Analyse des déterminants de la performance boursière sectorielle aux Etats-Unis depuis 2009 et implémentations stratégiques Application au secteur technologique américain

Cambier, Nicolas

(2023)

Details

Supervisors

Lassance, Nathan

Faculty

Louvain School of Management

Degree label

Master [60] en sciences de gestion (horaire décalé)

Abstract

Ce travail s’intéresse à la performance sectorielle du marché actions aux Etats-Unis depuis 2009 et en particulier à la surperformance du secteur technologique. En prenant comme point de départ la finance d’entreprise, plusieurs déterminants possibles de cette performance sont passés en revue parmi lesquels l’évolution du dividende, de la profitabilité, du résultat net, du chiffre d’affaires et du nombre d’actions en circulation. Après analyse des données collectées, il est exposé au lecteur que les facteurs « évolution du dividende » et « évolution du résultat net » présentent les corrélations les plus élevées avec la série des cours des indices sectoriels durant la période d’étude. La seconde partie du travail relève de la finance de marché avec la construction de portefeuilles sectoriels et l’analyse de leurs paramètres. Une approche statique dans un premier temps et dynamique ensuite est proposée dans cette partie. L’approche statique repose sur la création de portefeuilles multisectoriels à pondérations constantes fixées initialement. Sans surprise, le portefeuille pour lequel l’exposition au secteur technologique est la plus forte, présente les paramètres de rentabilité les plus élevés. L’approche dynamique modifie les pondérations au cours de la période d’étude et présente l’intervention d’un algorithme développé dans le cadre de ce travail. Cet algorithme permet d’exposer le portefeuille pour l’année à venir exclusivement au secteur dont le facteur d’étude (sélectionné dans la première partie) a varié le plus favorablement lors de l’année précédente. Les résultats montrent que l’approche dynamique basée sur la variation du « facteur dividende » génère une performance de rendement ajusté au risque supérieure à l’approche statique, surpassant même le portefeuille multisectoriel possédant la pondération en technologie la plus élevée dans les simulations.